FMI ⵢⴻⵙⵏⴻⵎⵎⴻⵔ ⴰⵣⴰⵍ ⵏ ⵜⴷⴰⵎⵙⴰ ⵜⴰⵎⴻⵕⵕⵓⴽⵉⵜ: ⴰⵏⵏⴻⵔⵏⵉ ⴰⵖⴻⵍⵏⴰⵡ ⴷ ⵓⵙⵏⴻⵔⵏⵉ ⵢⴻⵜⵜⵡⴰⵃⴻⴱⵙⴻⵏ

Thursday 12 February 2026 - 15:00

ⵜⴰⴷⵓⴽⵍⵉ ⵜⴰⴳⵔⴰⵖⵍⴰⵏⵜ ⵏ ⵜⴻⴷⵔⵉⵎⵜ (FMI) ⵜⴼⵓⴽ ⵜⵓⵖⴷⴰⴹⵜ ⴷⴻⴳ ⵍⵎⴻⵖⵔⴻⴱ, ⵙ ⵜⵎⵓⵖⵍⵉ ⵏ ⵍⴰⵓⵔⴰ Jaramillo ⵙⴻⴳ 29 ⵢⴻⵏⵏⴰⵢⴻⵔ ⴰⵔ 11 ⴼⵓⵕⴰⵕ 2026, ⴷⴻⴳ ⵓⴽⴰⵜⴰⵔ ⵏ ⵓⵙⴽⴰⵙⵉⵏⵏⴻⵙ ⵏ ⵓⵙⴻⴳⴳⴰⵙ ⵏ ⵓⵎⴰⴳⵔⴰⴷ IV. ⵉⵙⵡⵉ ⵏ ⵜⵉⵔⵣⵉⴰ ⴷ ⴰⵄⴰⵇⴻⴱ ⵏ ⵍⵉⵃⴰⵍⴰ ⵜⴰⴷⴰⵎⵙⴰⵏⵜ ⴷ ⵜⴻⴷⵔⵉⵎⵜ ⵏ Tgelda ⴷ ⵓⵙⵙⴻⴱⴷⴻⴷ ⵏ ⵍⴻⵡⵚⴰⵢⴰⵜ ⵉ ⵍⵎⴻⵏⴷ ⵏ ⵜⵎⵓⵖⵍⵉⵡⵉⵏ ⵏ ⵜⵙⴻⵔⵜⵉⵜ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵜⵜⴻⴷⴷⵓⵏ.

ⴷⴻⴳ ⵜⴳⴰⵔⴰ ⵏ ⵜⵓⵖⴷⴰⴹⵜⴰ, ⵉⵡⴻⴽⴽⴻⴷⴷ ⵓⵙⴻⵍⵡⴰⵢ ⵏ ⵜⵎⴰⴳⵍⴰ ⵖⴻⴼ ⵜⵖⴰⵡⵙⵉⵡⵉⵏ ⵏ ⵜⴷⴰⵎⵙⴰ ⵜⴰⵎⴻⵕⵕⵓⴽⵉⵜ ⴷⴻⴳ 2025, ⴷ ⵜⵉⵏ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵍⵍⴰⵏ ⵙ ⵜⵏⴻⴼⵍⵉⵜ ⵏ 4,9%, ⵢⴻⵔⵏⴰ ⵜⵜⵡⴰⴹⴹⴼⴻⵏⵜⴷ ⵙⵖⵓⵔ ⵢⵉⵃⵔⵉⵛⴻⵏ ⵏ ⵜⴽⴻⵔⵔⴰⵣⵜ, ⵏ ⵍⴻⴱⵏⵉ, ⴷ ⵢⵉⵡⴻⵥⵍⴰ. ⵜⴰⵣⵎⴻⵔⵜⴰ ⴰⴷ ⵜⴽⴻⵎⵎⴻⵍ ⴷⴻⴳ 2026, ⵙ ⵓⵄⵉⵡⴻⵏ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴼⵜⵉ ⴰⵏⴰⴳⴷⵓⴷ ⴷ ⵓⵙⵍⵉⴳ ⴰⵎ ⵡⴰⴽⴽⴻⵏ ⴰⵔⴰ ⴷⵢⵉⵍⵉ ⵓⴼⴰⵔⴻⵙ ⵏ ⵜⴽⴻⵔⵔⴰⵣⵜ ⵏ ⵜⵖⴰⵡⵙⵉⵡⵉⵏ ⵏ ⵜⴽⴻⵔⵔⴰⵣⵜ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵜⵜⵡⴰⵙⵏⴻⵔⵏⴰⵏ ⵙ ⵜⵖⴰⵡⵙⵉⵡⵉⵏ ⵏ ⵓⴳⴻⴼⴼⵓⵔ ⵓⵔ ⵏⴻⵙⵄⵉ ⵍⵇⵉⵎⴰ.

ⵜⴰⵣⵎⴻⵔⵜ ⵏ ⵜⵍⴻⵎⵎⴰⵙⵜ ⵜⴻⵇⵇⵉⵎ ⴷ ⵜⴰⵎⴻⵥⵢⴰⵏⵜ ⵍⴰⴷⵖⴰ ⵙ 0,8% ⴷⴻⴳ 2025. ⵖⴻⴼ ⵍⴻⵃⵙⴰⴱ ⵏ ⵜⵎⵓⵖⵍⵉⵡⵉⵏ ⵏ FMI, ⵜⵜⵕⴰⵊⵓⵏ ⴰⴷ ⵜⵏⴻⵔⵏⵉ ⴽⵔⴰ ⴽⵔⴰ ⴰⵔⵎⴰ ⴷ ⴰⵣⴰⵍ ⵏ 2% ⴷⴻⴳ ⵜⵍⴻⵎⵎⴰⵙⵜ ⵏ 2027, ⵢⴻⵔⵏⵓ ⴰⵢⴰ ⴷ ⴰⵢⴻⵏ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵍⵍⴰⵏ ⵙ ⵓⵙⵏⴻⴼⵍⵉ ⵏ ⵍⴼⴰⵢⴷⴰ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵍⵍⴰⵏ ⵢⴰⴳⵉ ⴷ ⵓⵙⵙⴻⵊⵀⴻⴷ ⵏ ⵍⴻⵇⴷⵉⵛ ⴰⴷⴰⵎⵙⴰⵏ.

ⵖⴰⵙ ⴰⴽⴽⴻⵏ ⵙⵙⴻⵍⵀⵓⵏⴷ ⵢⵉⴷⵔⵉⵎⴻⵏ ⵏ ⵜⵎⴻⵔⵔⵉⵜ, Asenfar ⵢⴻⵜⵜⵡⴰⵍⵉⴷ ⴰⵙⴻⵎⵖⴻⵔ ⵏ ⵜⵍⴻⵎⵎⴰⵙⵜ ⵏ ⵍⵇⴻⵍⵍⴰ ⵏ ⵍⵃⴻⵙⴰⴱⴰⵜ ⵏ ⵜⴱⴰⵏⴽⴰ ⵙ ⵍⴵⴰⵍ ⵏ ⵜⵎⴻⵔⵏⵉⵡⵜ ⵏ ⵜⵖⴰⵡⵙⵉⵡⵉⵏ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵜⵜⵡⴰⵙⵙⴻⵡⵊⴰⴷⴻⵏ ⵢⴻⵔⵣⴰⵏ ⴰⵙⴻⴼⵜⵉ ⴰⵏⴰⴳⴷⵓⴷ. ⴰⵅⴻⵚⵚⴰⵔⴰ ⵢⴻⵜⵜⵡⴰⵙⵙⴻⴼⵔⴰ ⴰⴷ ⵢⴻⵜⵜⵡⴰⵙⴼⴻⴹ ⵙ ⵢⵉⵡⴻⵏ ⵏ ⵡⴻⵃⵔⵉⵛ ⵙ ⵓⵙⵙⴻⴼⵜⵉ ⵓⵙⵔⵉⴷ ⴰⴱⴻⵔⵔⴰⵏⵉ, ⴷⴻⴳ ⵡⴰⴽⵓⴷ ⴰⵢⴷⴻⴳ ⵜⵉⵖⴱⵓⵍⴰ ⵜⵉⴳⵔⴰⵖⵍⴰⵏⵉⵏ ⵏ ⵍⵎⴻⵖⵔⴻⴱ ⵎⴰⵣⴰⵍⵉⵜⴻⵏⵜ ⴷⴻⴳ ⵓⵙⵡⵉⵔ ⵉⵡⴰⵜⴰⵏ. ⵉⵅⴻⵚⵚⴰⵔⴻⵏ ⵏ ⴱⴻⵔⵔⴰ ⵜⵜⵡⴰⵍⵉⵏⵜⴻⵏ ⴷ ⵉⵎⴻⵣⵡⵓⵔⴰ, ⴳⴰⵔ ⵓⵙⵙⴻⵀⵔⴻⵙ ⴰⵢ ⵉⵣⴻⵎⵔⴻⵏ ⴰⴷ ⴷⵢⵉⵍⵉ ⴷⴻⴳ ⵜⴷⴰⵎⵙⴰ ⵏ Urupa ⴷ ⵓⵙⵙⴻⵀⵔⴻⵙ ⵏ ⵙⵙⵓⵎⴰ ⵏ ⵜⵖⴰⵡⵙⵉⵡⵉⵏ.

ⴷⴻⴳ ⵢⵉⴷⵉⵙ ⴰⴷⵔⵉⵎⴰⵏ, ⴰⵡⴹⴻⵏ ⵢⵉⴷⵔⵉⵎⴻⵏ ⵏ ⵜⴻⵡⵙⵉ ⵖⴻⵔ 24,6% ⵙⴻⴳ ⵓⴼⴰⵔⵉⵙ ⴰⵏⵉⴱ, ⵙ ⵍⵎⴻⵏⴷⴰⴷ ⵏ ⵜⵙⴻⵎⵎⴻⵙⴽⴰⵍ ⵜⵉⵏⴻⴳⴳⵓⵔⴰ ⵏ ⵜⴻⵡⵙⵉ ⴷ ⵓⵙⴻⵍⵀⵓ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴼⵔⴻⴽ ⵏ ⵜⴻⴷⵔⵉⵎⵜ ⵜⴰⵏⴰⴳⴷⵓⴷⵜ. ⴰⵙⴻⵏⵇⴻⵙ ⵏ ⵜⴻⴷⵔⵉⵎⵜ ⵏ ⵓⵏⴰⴱⴰⴹ ⴰⵍⴻⵎⵎⴰⵙ ⴰⵔⵎⴰ ⴷ 3,5% ⵙⴻⴳ UPI, ⵓⵍⴰ ⵎⴰ ⵢⴻⵜⵜⵓⵏⴻⴼⴽⴷ ⵢⵉⵡⴻⵏ ⵏ ⵡⴻⵃⵔⵉⵛ ⵙⴻⴳ ⵍⴼⴰⵢⴷⴰⴰ ⵉ ⵍⵎⴻⵏⴷ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴼⵔⴻⴽ ⵏ ⵢⵉⵙⴻⴼⵜⵉⵢⴻⵏ ⵏⵉⴹⴻⵏ ⴷ ⵓⵄⵉⵡⴻⵏ ⵏ ⵜⴽⴻⴱⴱⴰⵏⵉⵢⵉⵏ ⵏ ⵓⵡⴰⵏⴰⴽ. FMI ⵢⴻⵙⵙⵓⵎⵎⴻⵍⴷ ⴰⵃⵔⴰⵣ ⵏ ⴽⵔⴰ ⵏ ⵓⵎⴹⵉⵇ ⵏ ⵜⴻⴷⵔⵉⵎⵜ ⵉ ⵍⵎⴻⵏⴷ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⵊⵀⴻⴷ ⵏ ⵜⵣⴻⵎⵎⴰⵔ ⵜⵉⴷⵔⵉⵎⴰⵏⵉⵏ ⴷ ⵓⵙⵙⴻⴼⵜⵉ ⵓⴳⴰⵔ ⴷⴻⴳ ⵢⴻⴷⵔⵉⵎⴻⵏ ⵉⵏⵎⴻⵜⵜⵉⵢⴻⵏ.

ⵜⵓⵖⴷⴰⴹⵜⴰ ⵜⴻⵙⵏⴻⵎⵎⴻⵔ ⴷⴰⵖ ⴰⵢⴻⵏ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵍⵍⴰⵏ ⴷⴻⴳ ⵡⴰⵢⴻⵏ ⵢⴻⵔⵣⴰⵏ ⴰⵙⵙⵉⵡⴻⴹ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴳⵎⵉ, ⵜⴰⴷⴰⵡⵙⴰ, ⴷ ⵓⵃⵓⴷⴷⵓ ⴰⵏⵎⴻⵜⵜⵉ, ⴰⵎ ⵡⴰⴽⴽⴻⵏ ⴰⵢ ⴷⵜⴻⵙⵙⵓⵜⴻⵔ ⴰⴷ ⴷⵢⵉⵍⵉ ⵓⵙⵙⴻⵍⵀⵓ ⵙ ⵜⵖⴰⵡⵍⴰ ⴷⴻⴳ ⵢⵉⵃⵔⵉⵛⴻⵏⴰ. ⵜⵡⴻⴽⴽⴻⴷⴷ ⵖⴻⴼ ⵡⴰⵣⴰⵍ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴼⵔⴻⴽ ⵙ ⵜⵖⴰⵡⵍⴰ ⵏ ⵢⵉⵅⴻⵚⵚⴰⵔⴻⵏ ⵉⴷⵔⵉⵎⴰⵏⴻⵏ ⴷ ⵢⵉⴷⵔⵉⵎⴰⵏ ⴰⴽⴽⴻⵏ ⴰⴷ ⵙⵙⵉⵡⴹⴻⵏ ⵙ ⵡⴰⵟⴰⵙ ⵍⴼⴰⵢⴷⴰ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴼⵜⵉ ⴰⵏⴰⴳⴷⵓⴷ, ⵍⴰⴷⵖⴰ ⵙ ⵓⵙⵏⴻⴼⵍⵉ ⵏ ⵢⴻⴷⵔⵉⵎⴻⵏ ⵉⵏⵎⴻⵜⵜⵉⵢⴻⵏ.

ⴷⴻⴳ ⵡⴰⵢⴻⵏ ⵢⴻⵔⵣⴰⵏ ⵜⴰⵙⴻⵔⵜⵉⵜ ⵜⴰⴷⵔⵉⵎⴰⵏⵜ, FMI ⵢⴻⵜⵜⵡⴰⵍⵉ ⴷⴰⴽⴽⴻⵏ ⴰⵙⴻⵏⵇⴻⵙ ⵏ ⵜⵎⴻⵔⵖⴰ ⵢⴻⵍⵍⴰ ⴷⴷⴰⵡ ⵏ ⵜⵎⴻⵀⵍⴰ ⵢⴻⵔⵏⵓ ⴷⴰⴽⴽⴻⵏ ⴰⵎⴽⴰⵏ ⴰⵢⴷⴻⴳ ⵢⴻⵍⵍⴰ ⵡⴰⵙⵙⴰ ⵎⴰⵣⴰⵍⵉⵜ ⴷ ⵡⵉⵏ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵍⵍⴰⵏ ⵙ ⵍⵇⴰⵏⵓⵏ. ⵜⴻⵙⵙⴻⴱⵖⴰⵙ Bank AlMaghrib ⴰⴽⴽⴻⵏ ⴰⴷ ⵜⴽⴻⵎⵎⴻⵍ ⴰⴱⴻⴷⴷⴻⵍ ⵖⴻⵔ ⵜⵖⴰⵡⵙⵉⵡⵉⵏ ⵏ ⵜⵎⴻⵔⵏⵉⵡⵜ ⵏ ⵙⵙⵓⵎⴰ ⵏ ⵜⵎⴻⵔⵏⵉⵡⵜ ⴷⴻⴳ ⵓⴽⴰⵜⴰⵔ ⵏ ⵓⵏⴰⴳⵔⴰⵡ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵙⴱⴻⴷⴷⴻⵏ ⵉⵙⵡⵉ ⵏ ⵜⵎⴻⵔⵏⵉⵡⵜ ⵏ ⵙⵙⵓⵎⴰ, ⵢⴻⵔⵏⵓ ⵜⴻⵙⵙⴻⴼⵀⴰⵎⴷ ⵉⵙⵓⵔⵉⴼⴻⵏ ⴷ ⵜⵖⴰⵡⵙⵉⵡⵉⵏ ⵜⵉⵎⴻⵣⵡⵓⵔⴰ ⵏ ⵓⵙⵏⴻⵔⵏⵉⴰ.

ⴰⵙⵏⵓⵍⴼⵓ ⵏ ⵢⵉⵎⵓⴽⴰⵏ ⵏ ⵓⵅⴻⴷⴷⵉⵎ ⵉⴹⴻⵎⵏⴻⵏ ⵎⴰⵣⴰⵍⵉⵜ ⴷ ⴰⵖⴱⴻⵍ ⴰⵎⴻⵇⵔⴰⵏ. ⴰⵙⴻⵇⵇⴰⵎⵓⴰ ⵢⴻⵙⵙⵓⵜⴻⵔⴷ ⴰⵙⵙⴻⵍⵀⵓ ⴰⵔⴰ ⵢⴻⵙⵏⴻⵔⵏⵉⵏ ⴰⴳⵣⵓⵎ ⵓⵙⵍⵉⴳ ⴰⵢ ⵢⴻⵙⵄⴰⵏ ⵓⴳⴰⵔ ⵏ ⵜⴷⵉⵏⴰⵎⵉⵜ ⴷ ⵙⵙⵓⵇ ⵏ ⵓⵅⴻⴷⴷⵉⵎ ⴰⵢⴷⴻⴳ ⴰⵔⴰ ⴷⵢⵉⵍⵉ ⵓⵙⵙⴻⵍⵀⵓ ⵓⴳⴰⵔ, ⴰⵎ ⵡⴰⴽⴽⴻⵏ ⴰⵢ ⴷⵢⴻⵙⵙⵓⵜⴻⵔ ⴰⴷ ⴷⵢⵉⵍⵉ ⵓⵙⵙⴻⵍⵀⵓ ⵏ ⵜⴻⵙⴷⴰⵡⵉⵢⵉⵏ ⵜⵉⵏⴰⴳⴷⵓⴷⵉⵏ ⵉ ⵍⵎⴻⵏⴷ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⵊⵀⴻⴷ ⵏ ⵜⴻⵎⵙⵉⵣⵣⴻⵍⵜ ⵢⴻⵔⵏⵓ ⴰⴷ ⴷⵢⵉⵍⵉ ⵓⴹⵎⴰⵏ ⵏ ⵜⵏⴻⴼⵍⵉⵜ ⵏ ⵙⵙⵓⵇ. ⵜⴻⵙⵏⴻⵎⵎⴻⵔ ⴷⴰⵖ ⴰⴽⴰⵜⴻⵏ ⵏ ⵜⴰⵍⵍⴻⵍⵜ ⵉ ⵜⴽⴻⴱⴱⴰⵏⵉⵢⵉⵏ ⵜⵉⵎⴻⵥⵢⴰⵏⵉⵏ ⴷ ⵜⵎⴻⵇⵔⴰⵏⵉⵏ ⵙ ⵍⵇⴰⵏⵓⵏ ⴰⵎⴰⵢⵏⵓ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴼⵜⵉ, ⵉⵎⵓⴽⴰⵏ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴼⵜⵉ ⵉⵎⵏⴰⴹⴰⵏⴻⵏ, ⴷ Usenfar ⵏ Ussefti ⵏ Mohamed VI, ⴰⵎ ⵡⴰⴽⴽⴻⵏ ⴰⵢ ⴷⵜⵡⴻⴽⴽⴻⴷ ⴰⵣⴰⵍ ⵏ ⵓⵙⴽⴰⵣⴰⵍ ⵏ ⵜⵖⴰⵡⵙⵉⵡⵉⵏⵏⵙⴻⵏⵜ ⴷⴻⴳ ⵓⵅⴻⴷⴷⵉⵎ.

ⴷⴻⴳ ⵜⴳⴰⵔⴰ, ⵜⵓⵖⴷⴰⴹⵜⴰ ⵜⴳⴻⵔⴷ ⵜⵉⵖⵔⵉ ⵉ ⵓⴽⴻⵎⵎⴻⵍ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴼⵔⴻⴽ ⵏ « ⵜⴽⴰⵔⴹⴰ ⵏ ⵓⴱⵔⵉⴷ ⵏ ⵓⵅⴻⴷⴷⵉⵎ ⵏ 2030 », ⴰⵢ ⵢⴻⵜⵜⵡⴰⵃⴻⵙⴱⴻⵏ ⴷ ⴰⴽⴰⵜⴰⵔ ⵢⴻⵜⵜⵡⴰⵙⴷⵓⴽⴽⵍⴻⵏ ⵉ ⵓⵙⵙⴻⵏⵇⴻⵙ ⵏ ⵍⴻⵅⵚⴰⵚ ⵏ ⵓⵅⴻⴷⴷⵉⵎ ⴷ ⵓⵄⵉⵡⴻⵏ ⵏ ⵢⵉⵍⴻⵎⵥⵉⵢⴻⵏ ⵓⵔ ⵏⴻⵙⵄⵉ ⴰⵔⴰ ⴰⴳⴻⵔⴷⴰⵙ, ⴰⵎ ⵡⴰⴽⴽⴻⵏ ⴰⵢ ⴷⵜⴻⵙⵙⵓⵎⵎⴻⵍ ⵓⴳⴰⵔ ⵏ ⵡⵓⵙⵙⵉⵙⴻⵏ ⵉ ⵍⵎⴻⵏⴷ ⵏ ⵓⵙⵙⴻⴱⴷⴻⴷ ⵏ ⵡⵓⴳⵓⵔⴻⵏ ⵏ ⵜⵎⵓⵙⵙⵏⵉⵡⵉⵏ. ⵉⴳⵣⴻⵎ FMI ⴰⵡⴰⵍⵉⵙ ⵙ ⵓⵙⵏⴻⵎⵎⴻⵔ ⵏ ⵢⵉⴷⵓⴱⴰ ⵉⵎⴻⵕⵕⵓⴽⵉⵢⴻⵏ ⵖⴻⴼ ⵜⵖⴰⵔⴰ ⵏ ⵓⴷⵉⵡⴻⵏⵏⵉ ⴷ ⵓⵎⵢⴰⵡⴰⵙ.